政策推進(jìn)助力市場(chǎng)快速擴(kuò)容，光伏屋面防水迎發(fā)展良機(jī)

分布式光伏快速發(fā)展，BAPV/BIPV 共筑屋面防水新藍(lán)海

光伏電站可分為集中式光伏和分布式光伏，分布式光伏更具經(jīng)濟(jì)性，主 要應(yīng)用于建筑屋面。按電站安裝位臵可將光伏電站分為集中式和分布式 光伏。集中式光伏電站主要指國(guó)家利用荒漠等大面積地區(qū)集中建立大型 光伏電站，發(fā)電并入電網(wǎng)并接入高壓輸電系統(tǒng)供給遠(yuǎn)距離負(fù)荷，由電網(wǎng) 統(tǒng)一調(diào)配向用戶供電。集中式光伏電站投資大、建設(shè)周期較長(zhǎng)且需要較 大占地面積。分布式光伏發(fā)電特指采用光伏組件，實(shí)現(xiàn)太陽(yáng)能向電能的 直接轉(zhuǎn)換的分布式發(fā)電系統(tǒng)。與集中式相比，它以就近發(fā)電、就近并網(wǎng)、 就近轉(zhuǎn)換、就近使用為原則，是一種新型能源綜合利用方式，不僅能夠 有效提高同等規(guī)模光伏電站的發(fā)電量，同時(shí)還有效解決了電力在升壓及 長(zhǎng)途運(yùn)輸中的損耗問(wèn)題。受限于技術(shù)等因素，當(dāng)前與建筑結(jié)合的光伏設(shè) 備占絕大多數(shù)，其中又以布臵于建筑物屋頂最為常見(jiàn)，因而屋頂分布式 光伏在當(dāng)前應(yīng)用最為廣泛。分布式無(wú)需占用土地減少了相關(guān)費(fèi)用，初始 投資較地面電站更低，且可實(shí)現(xiàn)發(fā)電自用或抵扣高額電費(fèi)支出，出色的 經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)促政策積極推進(jìn)分布式光伏發(fā)展。

2021 年中國(guó)新增光伏并網(wǎng)容量 55GW，分布式光伏裝機(jī)快速發(fā)展，新 增并網(wǎng)容量占比首次超 50%。根據(jù)國(guó)家能源局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021 年我國(guó) 光伏新增并網(wǎng)容量 55GW，其中分布式光伏 29GW，占比達(dá)到 53%，首 次超過(guò)半數(shù)，2021 年大宗原材料價(jià)格高漲影響組價(jià)價(jià)格，限制地面集中 式光伏電站投資，但整體分布式光伏仍舊保持著快速的發(fā)展趨勢(shì)， 2016-2021 年新增分布式光伏裝機(jī) CAGR 達(dá)到 47.2%。

分布式光伏按安裝形式區(qū)分可分為 BAPV 與 BIPV。分布式光伏主要應(yīng) 用場(chǎng)景包括了在民用建筑、公共建筑、工業(yè)建筑等能夠承載光伏發(fā)電系 統(tǒng)的建筑物上建設(shè)的發(fā)電系統(tǒng)，通常分為 BIPV 和 BAPV。BIPV 將光伏 陣列作為建筑結(jié)構(gòu)的功能部分，與建筑物結(jié)合，兼具發(fā)電、建筑構(gòu)件和 建筑材料的功能。BAPV 則是附著在建筑物之上，主要功能是發(fā)電，不 具備建筑材料的功能。在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，BAPV 是現(xiàn)有屋面加裝屋面 光伏的主要形式，BIPV 則更多應(yīng)用于新建屋面，且當(dāng)下的 BIPV 更多指 的是系統(tǒng)性的解決方案，而非單一類(lèi)型的產(chǎn)品。

政策推進(jìn)助力，光伏屋面防水迎發(fā)展良機(jī)

分布式整縣推進(jìn)浪潮突起，報(bào)送整縣數(shù)量占比 23.8%。2021 年 6 月 20 日，國(guó)家能源局下發(fā)《關(guān)于報(bào)送整縣（市、區(qū)）屋頂分布式光伏開(kāi)發(fā)試 點(diǎn)方案的通知》，要求申報(bào)試點(diǎn)的縣（市、區(qū)）需要滿足：（1）黨政機(jī)關(guān) 建筑屋頂總面積可安裝光伏發(fā)電比例不低于 50%；（2）學(xué)校、醫(yī)院、村委會(huì)等公共建筑屋頂總面積可安裝光伏發(fā)電比例不低于 40%；工商業(yè)廠 房屋頂總面積可安裝光伏發(fā)電比例不低于 30%；（4）農(nóng)村居民屋頂總面 積可安裝光伏發(fā)電比例不低于 20%。同年 9 月，國(guó)家能源局公布了《整 縣（市、區(qū)）屋頂分布式光伏開(kāi)發(fā)的試點(diǎn)名單》，報(bào)送整縣數(shù)量為 676 個(gè)，按照 2020 年末全國(guó)縣級(jí)行政區(qū)劃單位總數(shù) 2844 個(gè)計(jì)算，本批次整 縣屋頂分布式光伏開(kāi)發(fā)試點(diǎn)占比為 23.8%。

整縣推進(jìn)下分布式光伏市場(chǎng)有望從分散逐步走向集中，推動(dòng)各地加大光 伏電站裝機(jī)規(guī)模。整縣推進(jìn)模式下以縣為單位，將過(guò)去較為分散的分布 式光伏市場(chǎng)集中，降低了分布式光伏前期開(kāi)發(fā)、后期運(yùn)維和管理的難度， 且市場(chǎng)逐步由央國(guó)企主導(dǎo)，有利于快速批量提高分布式光伏裝機(jī)量，促 進(jìn)分布式光伏快速發(fā)展。且央國(guó)企主導(dǎo)下，屋面光伏的各細(xì)分領(lǐng)域有望 由龍頭企業(yè)主導(dǎo)，有利于防水龍頭切入光伏屋面防水市場(chǎng)。我們認(rèn)為整 縣推進(jìn)是分布式光伏放量發(fā)展的重要政策，起到核心推動(dòng)力的作用。整 縣推進(jìn)發(fā)布后，各省市也陸續(xù)發(fā)布了本地“十四五”期間光伏電站裝機(jī) 規(guī)模，目前已有 22 省和自治區(qū)公布了完整的裝機(jī)規(guī)模，光伏、風(fēng)電裝 機(jī)規(guī)模合計(jì)超過(guò) 400GW，且主要以新增光伏裝機(jī)為主。

雙碳政策下，建筑節(jié)能要求和碳達(dá)峰進(jìn)一步開(kāi)拓市場(chǎng)空間。住建部批準(zhǔn) 《建筑節(jié)能與可再生能源利用通用規(guī)范》，并于 2022 年 4 月 1 日起實(shí)施。 此次發(fā)布的通用規(guī)范為強(qiáng)制性工程檢核規(guī)范，光伏屋面是重要的節(jié)能建 筑系統(tǒng)，有望在新規(guī)強(qiáng)制要求下成為可再生能源系統(tǒng)的首選。新規(guī)要求 新建建筑應(yīng)安裝太陽(yáng)能，在既有建筑商增設(shè)改造太陽(yáng)能系統(tǒng)，BAPV 和 BIPV 有望受新規(guī)推動(dòng)進(jìn)一步保持快速增長(zhǎng)。此外，新規(guī)也要求新建光伏 系統(tǒng)使用壽命高于15年，光伏組件設(shè)計(jì)使用壽命高于25年。此外，《2030 年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案》文件要求到 2025 年新建公共機(jī)構(gòu)建筑、新建廠 房屋頂光伏覆蓋率力爭(zhēng)達(dá)到 50%。

電價(jià)上調(diào)進(jìn)一步催化工商業(yè)屋面光伏的應(yīng)用。2021 年 10 月國(guó)家發(fā)改委 發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革的通知》，核心內(nèi)容 包括：① 有序放開(kāi)全部燃煤發(fā)電電量上網(wǎng)電價(jià)。② 擴(kuò)大市場(chǎng)交易電價(jià) 上下浮動(dòng)范圍。③ 有序推動(dòng)工商業(yè)用戶全部進(jìn)入電力市場(chǎng)，取消工商業(yè) 目錄銷(xiāo)售電價(jià)。④ 保持居民、農(nóng)業(yè)用電價(jià)格穩(wěn)定，各地要優(yōu)先將低價(jià)電 源用于保障居民、農(nóng)業(yè)用電。2022 年開(kāi)始多省、市發(fā)改委發(fā)布公告文件 對(duì)本地區(qū)工商業(yè)用戶執(zhí)行分時(shí)電價(jià)政策，江蘇高峰時(shí)段電價(jià)上漲最高達(dá) 到 71.96%，多省市也提出尖峰時(shí)段電價(jià)在高峰時(shí)段的電價(jià)基礎(chǔ)上再上 浮 20%。工商業(yè)電價(jià)上調(diào)將進(jìn)一步加劇企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本，促使企業(yè)加裝屋 面光伏降低成本壓力。

光伏屋面防水痛點(diǎn)突出，有效的防水處理是安裝屋面光伏的前提。光伏 屋面防水的有幾個(gè)主要痛點(diǎn)：1）與傳統(tǒng)金屬屋面所面臨的滲水痛點(diǎn)相同， 即搭接處、天溝、屋脊、采光帶等細(xì)部節(jié)點(diǎn)處理不當(dāng)出現(xiàn)的雨水滲漏和 倒灌問(wèn)題；2）在屋頂上安裝分布式光伏發(fā)電設(shè)備后易造成金屬屋頂?shù)匿P 蝕或變形，加大了屋頂滲水隱患；3）光伏屋面與金屬屋頂壽命的不匹配， 彩鋼瓦壽命一般是 10-15 年，而光伏屋面生命周期可以達(dá)到 25 年，意 味著中途需要對(duì)屋頂進(jìn)行維修和更換，加大維護(hù)成本；4）在水泥屋面上 安裝光伏系統(tǒng)需要打孔固定鋼筋，進(jìn)而澆筑水泥墩，會(huì)對(duì)原有的防水層 造成破壞。業(yè)主安裝分布式光伏的關(guān)注點(diǎn)在于其提供的經(jīng)濟(jì)性，即滿足用電需求和潛在的收益，但核心基礎(chǔ)在于加裝光伏組件不能使原有的屋 面基本功能出現(xiàn)問(wèn)題，防水滲漏一直是關(guān)鍵影響因素，特別是對(duì)于工業(yè) 屋面來(lái)講，滲漏將影響工廠生產(chǎn)。

光伏屋面防水開(kāi)拓屋面防水新藍(lán)海。建筑節(jié)能新規(guī)要求的 25 年使用壽 命表示屋頂?shù)姆浪こ桃c光伏組件保證同壽命，但當(dāng)前屋面使用壽命 普遍難以實(shí)現(xiàn)，且目前光伏屋面滲漏問(wèn)題也較為突出，這也催生了在分 布式光伏屋面下進(jìn)行高標(biāo)準(zhǔn)防水處理，保證光伏系統(tǒng)實(shí)現(xiàn) 20 余年使用 周期的新市場(chǎng)需求。與此同時(shí)，我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，目前在產(chǎn)業(yè)鏈 各個(gè)環(huán)節(jié)都已經(jīng)處于領(lǐng)先地位，并且設(shè)備、零部件等基本可以實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn) 化，伴隨著光伏組價(jià)產(chǎn)量快速增長(zhǎng)的同時(shí)，價(jià)格也逐步進(jìn)入低位區(qū)間。 目前對(duì)分布式光伏屋頂相關(guān)問(wèn)題的關(guān)注點(diǎn)也逐漸轉(zhuǎn)移至屋頂防水問(wèn)題， 催生光伏屋面防水的新藍(lán)海。（報(bào)告來(lái)源：未來(lái)智庫(kù)）

TPO 卷材匹配光伏屋面防水要求，年均貢獻(xiàn)百億防水市場(chǎng)增量

防水性能及耐候性卓越，高品質(zhì) TPO 卷材匹配光伏屋面防水要求

高分子防水卷材快速發(fā)展，提供綠色高質(zhì)量防水新選擇。高分子卷材通 常為人工合成，是以合成橡膠、合成樹(shù)脂或此兩者的共混體為基料，加 入適量的化學(xué)助劑和填充料等，經(jīng)不同工序加工而成的、可卷曲的片狀 防水材料，或把上述材料與合成纖維等復(fù)合形成兩層或兩層以上可卷曲 的片狀防水材料。近年來(lái)，因其性能卓越、施工方式更為環(huán)保，發(fā)展迅 速，也為高質(zhì)量防水處理提供了新的選擇。雖然目前市場(chǎng)主要的防水卷 材仍舊是瀝青基卷材，但高分子卷材市場(chǎng)份額已有了明顯提升。根據(jù)中 國(guó)建筑防水協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2021 年預(yù)計(jì)合成高分子卷材產(chǎn)量可達(dá) 4.6 億平， 同比增長(zhǎng) 21.9%，明顯快于防水卷材整體 8.9%的增速，高分子卷材產(chǎn) 量在防水卷材中的占比預(yù)計(jì)也由 2020 年的 14.3%提升到 16%。

高分子卷材分為多個(gè)類(lèi)型，TPO/PVC/EPDM 主要應(yīng)用于屋面，其中 TPO 耐熱老化性能最強(qiáng)。高分子卷材涵蓋多個(gè)品類(lèi)，不同類(lèi)型高分子卷材的 特性不同，因此也適用于不同的應(yīng)用場(chǎng)景。如 HDPE 和 CPE 卷材更適 用于地下防水空間，但因其兩種高分子卷材耐候性相對(duì)較差，不適宜在 陽(yáng)光下外露，因此并不適用于屋面。能夠應(yīng)用到屋面領(lǐng)域的高分子卷材 主要為 TPO/PVC/EPDM 三種，其中相較而言耐候性更強(qiáng)、壽命更長(zhǎng)的 卷材為 TPO 和 PVC 兩類(lèi)，且 TPO 的耐熱老化性能在幾種材料中最強(qiáng)。 但 TPO 卷材相比 PVC 施工難度更大，對(duì)施工人員的技術(shù)要求更高。

TPO 與 PVC 卷材已經(jīng)在國(guó)外單層屋面系統(tǒng)應(yīng)用多年，是成熟的屋面防 水產(chǎn)品。單層屋面系統(tǒng)主要應(yīng)用在體育館、展覽館、機(jī)場(chǎng)、商場(chǎng)、廠房 等建筑屋頂。TPO 與 PVC 卷材因其出色的性能優(yōu)勢(shì)，在國(guó)外廣泛應(yīng)用 于單層屋面系統(tǒng)中。從市場(chǎng)滲透率來(lái)看，美國(guó)單層屋面系統(tǒng)市場(chǎng)滲透率 達(dá)到 55%，歐洲 30%，國(guó)外單層屋面系統(tǒng)發(fā)展已經(jīng)非常成熟，我國(guó)每年 商業(yè)用房和廠房建設(shè)產(chǎn)生大量潛在需求，但目前滲透率僅有 3%。國(guó)內(nèi) 目前由于技術(shù)設(shè)備落后，擠出機(jī)功率小，無(wú)法一次性完成從混煉、熔融、 塑化、剪切等工藝，生產(chǎn)的產(chǎn)品不夠穩(wěn)定。從卷材類(lèi)型方面來(lái)看，據(jù)公 開(kāi)資料統(tǒng)計(jì)，歐洲單層卷材中，PVC 卷材占比達(dá)到 60%-65%，占比保 持穩(wěn)定。而在美國(guó) TPO 是單層屋面系統(tǒng)的首選材料，美國(guó)溫?zé)岬貐^(qū)單層 屋面中 TPO 占比可以達(dá)到 47.5%。國(guó)內(nèi)方面，PVC 卷材作為單層屋面 的材料進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)較早，但代表性國(guó)內(nèi)企業(yè)并不多，TPO 卷材雖然 2005 年以后才進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，但國(guó)內(nèi)外企業(yè)積極推廣促其快速發(fā)展。此 外，我國(guó)幅員遼闊，各區(qū)域溫差大，環(huán)境與美國(guó)更為類(lèi)似，因此國(guó)內(nèi)防 水龍頭產(chǎn)能多集中在耐候性相較更優(yōu)的 TPO 卷材。因此，本報(bào)告我們?cè)?材料方面討論國(guó)內(nèi)推廣更為廣泛的 TPO 高分子卷材。

TPO 卷材應(yīng)用屋面具有多方面出色優(yōu)勢(shì)。1）耐候性強(qiáng)，用于屋面的卷 材由于常年受到陽(yáng)光照射，容易出現(xiàn)老化，所以能夠承受高溫、高紫外 線照射戰(zhàn)線極強(qiáng)的耐候性至關(guān)重要。且加裝屋面光伏會(huì)進(jìn)一步提高屋面 溫度，如部分 BIPV 溫度可能達(dá)到 87.8℃，會(huì)大幅縮短卷材壽命。TPO 具有強(qiáng)耐候性，適應(yīng)溫度變化能力強(qiáng)。2）傳統(tǒng)金屬屋面搭接的接縫容易 受到外部因素影響出現(xiàn)滲漏，而采用柔性 TPO 卷材等的單層屋面系統(tǒng)在 各個(gè)節(jié)點(diǎn)防水能力更強(qiáng)。3）柔韌性更強(qiáng)，拉伸強(qiáng)度高。4）TPO 等屋面 高分子卷材通常為白色，因此可以抵御大部分的太陽(yáng)輻射，降低廠房?jī)?nèi) 部的能耗，節(jié)約制冷成本。根據(jù)東方雨虹 2020 年 4 月中下旬在吉林省 長(zhǎng)春市所作實(shí)驗(yàn)，金屬屋面板和覆蓋一層白色 TPO 防水卷材的屋面板的 溫度分別為 42.4℃和 17.7℃，溫度相差近 25℃，降溫效果明顯。

并非所有 TPO 卷材均能滿足防水高要求，龍頭企業(yè)生產(chǎn)的高品質(zhì)卷材 可實(shí)現(xiàn) 25 年壽命。以耐候性為例，雖然 TPO 高分子卷材普遍耐候性較 好，但部分品質(zhì)不夠高的 TPO 卷材也無(wú)法勝任光伏屋面防水要求的高耐 候性，防水龍頭企業(yè)生產(chǎn)的高品質(zhì) TPO 卷材勝任能力更強(qiáng)。如美國(guó)屋面 防水龍頭 GAF 針對(duì)于太陽(yáng)能板配套，開(kāi)發(fā)了 EverGuard Extreme? TPO， SRI 獨(dú)立第三方檢測(cè)對(duì)不同 TPO 卷材進(jìn)行了耐熱性能測(cè)試，不同品質(zhì)的 同類(lèi)型卷材性能差異較大，部分 TPO 卷材在 135℃下 20 天左右就出現(xiàn) 了開(kāi)裂，而性能更好的卷材可以實(shí)現(xiàn) 200 天無(wú)裂紋。

屋面防水施工處理方式系重點(diǎn)，防水企業(yè)施工技術(shù)成熟

BAPV 需預(yù)先處理屋面防水，防水企業(yè)提供的柔性防水處理系主流方式。 BAPV 模式中防水處理是重要環(huán)節(jié)，當(dāng)前光伏支架的安裝工藝主要是穿 透式，打孔處理易造成原防水層被破壞，若采取剛性防水方式對(duì)結(jié)構(gòu)破 壞所造成的滲漏風(fēng)險(xiǎn)更大。部分金屬屋面采取夾具方式雖未打孔，但不 同類(lèi)型金屬之間的直接接觸易加速老化變形，影響防水效果。我們認(rèn)為 BAPV 下的防水處理可歸屬于單純的屋面防水問(wèn)題，主流解決方式是防 水企業(yè)提供的材料和施工技術(shù)。對(duì)應(yīng)的施工環(huán)節(jié)是新建屋面的防水處理 和現(xiàn)有屋面加裝光伏所需的防水修繕技術(shù)，是防水企業(yè)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

BIPV 防水處理方式多元，光伏企業(yè)更傾向于結(jié)構(gòu)性防水，防水企業(yè)更 傾向于柔性防水。針對(duì) BIPV 的防水處理方式出現(xiàn)分化，國(guó)內(nèi) BIPV 市 場(chǎng)有多種防水技術(shù)路線，其中光伏企業(yè)提供的解決方案包括導(dǎo)水槽 BIPV、 光伏彩鋼瓦 BIPV、構(gòu)件式 BIPV 等，主要特點(diǎn)是利用或新增相應(yīng)屋面結(jié) 構(gòu)，采用結(jié)構(gòu)性防水方式解決問(wèn)題，一方面通過(guò)屋面選材保證剛性防水 要求，另一方面通過(guò)各種屋面結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)方式對(duì)雨水進(jìn)行疏導(dǎo)，更強(qiáng)調(diào)排 水功能。防水企業(yè)所提供的光伏屋面防水解決方案更傾向于從自身優(yōu)勢(shì) 角度解決問(wèn)題，通過(guò)選用高耐候性的 TPO 高分子卷材等材料、符合要求 的預(yù)制件，并通過(guò)特殊要求的施工方式提供整體性的防水解決方案，主 要特點(diǎn)是采用柔性防

防水龍頭企業(yè)的施工技術(shù)歷經(jīng)時(shí)間檢驗(yàn)，防水性能更為成熟。光伏企業(yè) 和防水企業(yè)在 BIPV 上的防水處理方式的不同原因來(lái)自于不同行業(yè)間的 資源稟賦的差異，光伏企業(yè)提供的各類(lèi)防水解決方案具有較強(qiáng)的創(chuàng)新性， 但其核心處理思路仍舊是在建筑屋面的結(jié)構(gòu)和材質(zhì)方面入手，與當(dāng)前建 筑防水思路有所不同。防水企業(yè)強(qiáng)調(diào)運(yùn)用高性能的柔性防水材料，并依 托高質(zhì)量的施工實(shí)現(xiàn)。我們認(rèn)為當(dāng)前防水企業(yè)提供的光伏屋面防水的施 工解決方案是基于其單層屋面系統(tǒng)、屋面防水修繕處理等的基礎(chǔ)上，通 過(guò)施工處理方式和配件的創(chuàng)新將光伏組件與已經(jīng)實(shí)現(xiàn)優(yōu)異防水性能的屋 面進(jìn)行融合，是成熟防水施工技術(shù)上的進(jìn)一步創(chuàng)新，其防水性能已經(jīng)經(jīng) 歷了市場(chǎng)的檢驗(yàn)，施工技術(shù)也更為成熟。且無(wú)論是材料還是施工技術(shù)經(jīng)驗(yàn)?zāi)壳叭耘f掌握在龍頭企業(yè)手中，具備一定的壁壘。

新建與存量屋面共促，年均增加百億防水需求

整縣推進(jìn)起推動(dòng)作用，工商業(yè)和戶用場(chǎng)景占整縣項(xiàng)目 80%以上，工商業(yè) 廠房屋頂是防水處理核心場(chǎng)景。我們認(rèn)為整縣推進(jìn)政策對(duì)分布式光伏市 場(chǎng)起到重要的驅(qū)動(dòng)作用，有望促進(jìn)市場(chǎng)在近幾年快速放量，政策涉及的 屋頂類(lèi)型涵蓋了黨政機(jī)關(guān)建筑屋頂、學(xué)校、村委會(huì)等公共建筑屋頂、工 商業(yè)廠房屋頂、農(nóng)村居民屋頂四個(gè)方面。根據(jù)天合光能發(fā)布的《整縣推 進(jìn)白皮書(shū)》，工商業(yè)及戶用場(chǎng)景占整縣項(xiàng)目的 80%以上，公共建筑數(shù)量 及屋面可利用面積相對(duì)較少，整體占比不高。工商業(yè)用電量大，特別是 高耗能企業(yè)對(duì)電價(jià)的敏感性更高，安裝光伏屋面是有效降低成本的方式， 且工業(yè)屋面防水處理是保證其正常生產(chǎn)的保證，因此對(duì)防水的要求更高。 整縣推進(jìn)中的戶用場(chǎng)景集中在農(nóng)村居民屋頂，屋頂主要為瓦屋面，防水 卷材并不適用，且對(duì)防水要求并不高。因此，工商業(yè)廠房屋頂是防水處 理的核心場(chǎng)景，光伏屋面防水市場(chǎng)主要在工商業(yè)屋面。

我們將光伏屋面防水市場(chǎng)劃分為存量屋面和新建屋面，存量屋面防水修 繕和新建屋面更換防水方式增加的需求共同構(gòu)成防水增量市場(chǎng)。存量屋 面：存量屋面加裝分布式光伏需要對(duì)屋面進(jìn)行修繕，解決防水問(wèn)題，催 生防水增量需求，且主要指以 BAPV 的方式實(shí)現(xiàn)。新建屋面：廠房新建 無(wú)論是否采用光伏屋面方式均需要進(jìn)行防水處理，因此通常新建屋面不 能算作防水市場(chǎng)的增量需求，但因光伏屋面防水對(duì)材料和施工的要求更 高，金屬屋面的防水處理方式由涂料或價(jià)格更低的卷材轉(zhuǎn)為使用價(jià)格更 高的 TPO 卷材，價(jià)格和施工價(jià)格相比的增加額對(duì)應(yīng)的是防水市場(chǎng)的增量 需求，且 BIPV 有望成為新建光伏屋面的主要形式。

我們測(cè)算 2022-2025 年存量廠房屋面改建光伏帶來(lái)的年均防水包工包 料需求為 126.8 億元。我們統(tǒng)計(jì)近 10 年竣工廠房面積為 33.7 億平，考 慮廠房多只有一層，因此我們假設(shè)廠房屋面近似等于 33.7 億平。我們按 照整縣推進(jìn)試點(diǎn)縣與非試點(diǎn)縣分別測(cè)算市場(chǎng)空間，我們根據(jù)住建部披露 數(shù)據(jù)計(jì)算得到整縣推進(jìn)的 676 個(gè)試點(diǎn)縣所轄的廠房建設(shè)用地面積占全國(guó) 所有縣所轄廠房建設(shè)用地面積的 25%，非試點(diǎn)縣廠房建設(shè)用地面積占比 為 75%，我們假設(shè)廠房建設(shè)用地面積占比近期等于廠房屋面面積占比。 試點(diǎn)縣方面，廠房屋面面積合計(jì) 8.51 億平，根據(jù)整縣推進(jìn)要求 30%光 伏覆蓋率下，光伏屋面面積為 2.55 億平，按照搭接系數(shù) 1.2、TPO 卷材 單價(jià)40 元/平、材料+施工單價(jià)100 元/平假設(shè)我們測(cè)算試點(diǎn)縣 2022-2025 年年均材料需求規(guī)模 30.65 億元，年均材料+施工需求規(guī)模為 63.86 億 元。非試點(diǎn)縣方面，廠房屋面面積 25.2 億平，假設(shè)非試點(diǎn)縣近 4 年光伏 屋面覆蓋率約為 10%，其他假設(shè)與試點(diǎn)縣相同，則我們測(cè)算非試點(diǎn)縣 2022-2025 年年均材料需求規(guī)模 30.23 億元，年均材料+施工需求規(guī)模 為 62.99 億元。則 2022-2025 年存量廠房屋面改建帶來(lái)的年均材料需求 為 60.9 億元，材料+施工需求為 126.8 億元。

我們測(cè)算 2022-2025 年新建廠房安裝分布式光伏帶來(lái)的年均防水包工 包料需求超百億，年均為防水市場(chǎng)帶來(lái)的增量需求 30 億左右。近十年 我國(guó)新建廠房面積較為穩(wěn)定，我們?nèi)【禐?3.3 億平并將其設(shè)為 2022-2025 年每年的新建廠房屋面面積。根據(jù)《2030 年前碳達(dá)峰行動(dòng)方 案》要求，到 2025 年新建廠房屋頂光伏覆蓋率力爭(zhēng)達(dá)到 50%，我們假 設(shè)近 4 年覆蓋率分別為 35%、40%、45%、50%，則可確定光伏屋面面 積。按照搭接系數(shù) 1.2、TPO 卷材單價(jià) 40 元/平、材料+施工單價(jià) 100 元/平假設(shè)，我們測(cè)算 2022-2025 年新建廠房光伏屋面的防水材料需求 規(guī)模為 55.44、63.36、71.28、79.2 億元，材料+施工需求規(guī)模為 115.5、 132、148.5、165 億元。由于新建屋面無(wú)論是否安裝屋頂光伏均存在防 水需求，假設(shè)新舊防水方式的價(jià)格差為 20 元/平，則 2022-2025 年新建 廠房建設(shè)光伏屋面帶來(lái)的防水增量需求為 23.1、26.4、29.7、33 億元。（報(bào)告來(lái)源：未來(lái)智庫(kù)）

防水企業(yè)望成渠道流量入口，龍頭布局正當(dāng)時(shí)

渠道及材料技術(shù)優(yōu)勢(shì)顯著，防水龍頭望成流量入口

優(yōu)質(zhì)業(yè)主是重要資源，渠道和材料技術(shù)優(yōu)勢(shì)系防水企業(yè)切入市場(chǎng)的首要 競(jìng)爭(zhēng)力。我們認(rèn)為分析光伏屋面市場(chǎng)不能忽略?xún)?yōu)質(zhì)業(yè)主的重要性，能夠 實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的企業(yè)對(duì)于光伏屋面防水造價(jià)的敏感性更低，同時(shí)對(duì) 防水質(zhì)保期要求更高，因此優(yōu)質(zhì)業(yè)主是光伏屋面防水的重要渠道資源。 考慮大型企業(yè)廠房對(duì)防水要求較高，且多安裝造價(jià)較高的單層屋面系統(tǒng)， 而這些業(yè)主資源集中在具備高品質(zhì)單層屋面系統(tǒng)建造能力的龍頭防水企 業(yè)手中，這是防水企業(yè)切入市場(chǎng)的重要優(yōu)勢(shì)。另一方面，TPO 等合成高 分子卷材在我國(guó)大型屋面有著廣泛地應(yīng)用，質(zhì)量和質(zhì)保期得到了充分驗(yàn) 證，相比于光伏企業(yè)提供的防水解決方案更易得到大型工廠業(yè)主的信任， 這也是防水企業(yè)可以切入光伏屋面市場(chǎng)的重要原因。

高品質(zhì)卷材生產(chǎn)設(shè)備資金投入大，防水龍頭具資金優(yōu)勢(shì)構(gòu)筑材料技術(shù)領(lǐng) 先地位。據(jù)學(xué)術(shù)資料，國(guó)內(nèi) TPO 或 PVC 設(shè)備的投資普遍在 100-500 萬(wàn) 元，對(duì)應(yīng)產(chǎn)能在 100-300 萬(wàn)平之間。而歐美市場(chǎng)普遍的生產(chǎn)設(shè)備在 5000 萬(wàn)人民幣以上，1000 萬(wàn)平產(chǎn)能的設(shè)備總投資在 6000 萬(wàn)元以上，最簡(jiǎn)單 的單一擠出機(jī)設(shè)備總投資也需要 1500 萬(wàn)元。資金投入的不同也造成了同類(lèi)型的卷材出現(xiàn)性能上差別，能夠應(yīng)用到光伏屋面防水的材料要求更 高，則需要加大設(shè)備投入，引入進(jìn)口設(shè)備。但小企業(yè)難以承擔(dān)高昂的設(shè) 備價(jià)格，因此防水龍頭企業(yè)特別是上市公司依托于其資金和融資優(yōu)勢(shì)， 可通過(guò)進(jìn)口高端設(shè)備和原料構(gòu)筑材料技術(shù)壁壘，保持行業(yè)領(lǐng)先地位。

光伏+防水合作方式多樣，防水企業(yè)可實(shí)現(xiàn)引流作用促渠道共享。以一 種可操作的工商業(yè)屋頂推進(jìn)模式為例，可分為 6 個(gè)步驟：① 光伏與防 水企業(yè)（或合資公司）以及資方分別簽署戰(zhàn)略協(xié)議 EPC，業(yè)主資源來(lái)自 于政府引導(dǎo)推廣、防水企業(yè)自身客戶引流、光伏企業(yè)客戶引流；② 光伏 企業(yè)與防水企業(yè)成立項(xiàng)目公司；③ 項(xiàng)目公司做項(xiàng)目備案與接入批復(fù)，且 與光伏及防水企業(yè)簽署小 E；④ 項(xiàng)目公司與屋面業(yè)主簽訂 EMC 協(xié)議； ⑤ 項(xiàng)目公司股轉(zhuǎn)給資方，資方注冊(cè)項(xiàng)目公司；⑥ 過(guò)往項(xiàng)目公司收益卡 支付電費(fèi)（全額和余電上網(wǎng)），業(yè)主向項(xiàng)目公司繳納折后電費(fèi)（自發(fā)自用、 余電上網(wǎng)模式）。

東方雨虹：TPO 卷材布局多年，雨虹晶澳發(fā)力打造 TPO 光伏一體化

專(zhuān)注屋面市場(chǎng)十余年，經(jīng)驗(yàn)豐富具先發(fā)優(yōu)勢(shì)。早在公司 IPO 募集資金時(shí)， 年產(chǎn) 500 萬(wàn)平高分子防水卷材項(xiàng)目即為公司重要募集資金投向，2009 年項(xiàng)目落成，隨后公司著力于 TPO、HDPE 等多類(lèi)型高分子卷材的產(chǎn)品 拓展。2011 年公司 TPO 產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)率先通過(guò)美國(guó) FM 認(rèn)證，同年即向 華晨寶馬鐵西工廠項(xiàng)目提供了 TPO 單層屋面系統(tǒng)服務(wù)。2018 年，公司 整線引進(jìn)德國(guó) Krauss Maffei 公司 TPO 產(chǎn)線，進(jìn)口優(yōu)質(zhì)樹(shù)脂原材料，依 托先進(jìn)制造工藝和專(zhuān)業(yè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)保證產(chǎn)品質(zhì)量處于行業(yè)領(lǐng)先水平。據(jù)公 司統(tǒng)計(jì)，2014 年有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)后至 2021 年，公司累計(jì)生產(chǎn)超過(guò) 3000 萬(wàn) 平 TPO 防水卷材，累計(jì)為 1000 余個(gè)工程提供了高品質(zhì)的單層屋面系統(tǒng) 施工服務(wù)和技術(shù)支持，屋面工程經(jīng)驗(yàn)豐富。

戰(zhàn)略合作協(xié)議密集簽署，共推“BAPV”和“BIPV”光伏發(fā)電項(xiàng)目。2021 年 9 月以來(lái)，公司與多家光伏新能源供應(yīng)商簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，旨在 光伏屋面一體化領(lǐng)域達(dá)成全方位深度合作，在全國(guó)范圍內(nèi)共同推動(dòng) “BAPV”和“BIPV”光伏發(fā)電項(xiàng)目，同時(shí)在合作雙方所轄業(yè)務(wù)渠道途徑包含的各類(lèi)建筑的修繕類(lèi)、加固類(lèi)、翻新類(lèi)修繕項(xiàng)目，專(zhuān)項(xiàng)設(shè)備勘察 技術(shù)咨詢(xún)服務(wù)事項(xiàng)及由此衍生的修繕類(lèi)供應(yīng)及施工項(xiàng)目開(kāi)展合作，共同 打造雙贏可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。

探索雙碳可行路徑，“虹昇”分布式光伏屋面系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)全周期多維 產(chǎn)業(yè)鏈條?！昂鐣N”分布式光伏屋面系統(tǒng)是指公司依托于 TPO 防水 卷材的特性，將原有金屬屋面用 TPO 卷材整體維修后或在 TPO 單 層屋面上直接安裝的分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)，通過(guò) TPO 卷材的優(yōu)異特 性和公司施工優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn) TPO 防水卷材與光伏系統(tǒng)同壽命。據(jù)公司統(tǒng) 計(jì)，1 萬(wàn)㎡屋面預(yù)估電站容量為 1MW，每年發(fā)電約 120 萬(wàn)度，節(jié)約 標(biāo)準(zhǔn)煤 350 噸。

雨虹晶澳合資公司成立，深度合作拓展新盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。2022 年 2 月 7 日東方雨虹與光伏企業(yè)共同成立了合資公司雨虹晶澳新能源科 技有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“雨虹晶澳”），注冊(cè)資金 1 億元，東方雨虹建筑 修繕自有資金出資人民幣 6000 萬(wàn)，持有雨虹晶澳 60%股份，北京 晶澳持股 40%。公司定位為全球新能源屋面系統(tǒng)服務(wù)上，目前業(yè)務(wù) 類(lèi)型涵蓋了工商業(yè)分布式光伏投資+運(yùn)維、太陽(yáng)能光伏組件銷(xiāo)售 +EPC 總承包、新能源屋面防水+加固+檢測(cè)、建筑修繕（既有建筑 的維修改造、地下空間滲漏治理）等。

科順股份：依托豐富防水經(jīng)驗(yàn)，合作切入新市場(chǎng)

深耕防水領(lǐng)域多年，具備高品質(zhì) TPO 生產(chǎn)能力。公司系國(guó)內(nèi)防水龍頭， 具備多年防水材料生產(chǎn)和研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，具備生產(chǎn)高質(zhì)量 TPO 卷材經(jīng)驗(yàn)和 技術(shù)，其 TPO 卷材采用荷蘭巴塞爾進(jìn)口母料，引入意大利阿姆特產(chǎn)線 獨(dú)立生產(chǎn)、公司 TPO 防水卷材在單層屋面防水已經(jīng)有了廣泛地項(xiàng)目應(yīng) 用案例，包括了機(jī)場(chǎng)、國(guó)家航天發(fā)射場(chǎng)所、大型體育場(chǎng)館、商業(yè)工業(yè)廠 房等屋面，且在成都通威光伏產(chǎn)業(yè)基地、福田汽車(chē)光伏發(fā)電項(xiàng)目等光伏 屋面工程中已經(jīng)有所參與，具備豐富經(jīng)驗(yàn)及光伏屋面應(yīng)用基礎(chǔ)。

攜手全球建材領(lǐng)先企業(yè)圣戈班，共同推動(dòng)公司 TPO 高質(zhì)量發(fā)展。2021 年 6 月，科順股份和全球建材領(lǐng)先企業(yè)圣戈班集團(tuán)合資創(chuàng)立圣戈班科順 高新材料有限公司，隨后在重慶設(shè)立防水材料產(chǎn)研一體總部，未來(lái)將聯(lián) 合圣戈班集團(tuán)開(kāi)發(fā)外露型 TPO 防水產(chǎn)品。2020 年圣戈班在全球 500 強(qiáng) 企業(yè)中名列 244 位，在全球建材/玻璃行業(yè)排名第二位。借助圣戈班在全 球的品牌、生產(chǎn)、技術(shù)、渠道等資源，科順股份可通過(guò)合資公司方式進(jìn) 一步研發(fā)新產(chǎn)品，提高 TPO 防水卷材市占率。同時(shí)，公司積極與光伏 產(chǎn)業(yè)鏈有關(guān)部門(mén)和企業(yè)開(kāi)展合作，截至 2022 年 3 月，公司已與京開(kāi)能源等多企業(yè)簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，在光伏屋面一體化領(lǐng)域深入開(kāi)展合 作。

凱倫股份：聚焦高分子卷材，差異化發(fā)展布局

單層屋面與光伏發(fā)電結(jié)合，CSPV 承擔(dān)光伏屋頂防水重任。針對(duì)于光伏 屋頂防水目前所面臨的種種痛點(diǎn)，凱倫股份在 2021 年 7 月正式發(fā)布了 CSPV 光伏屋頂系統(tǒng)解決方案。方案將單層屋面系統(tǒng)與光伏發(fā)電系統(tǒng)進(jìn) 行有機(jī)結(jié)合，是一種全新的功能型屋頂系統(tǒng)。CSPV 系統(tǒng)提供了八大解 決方案，涵蓋了五個(gè)新建和三個(gè)維修維度的解決方案，針對(duì)輕鋼屋面、 混凝土屋面等不同類(lèi)型屋面提供了具有針對(duì)性的處理辦法，可以有效滿 足市場(chǎng)的差異化需求。

高分子產(chǎn)業(yè)園建設(shè)助力產(chǎn)能釋放。2021 年 7 月 12 日，凱倫高分子產(chǎn)業(yè) 園一期基地正式投產(chǎn)，公司在高分子防水卷材領(lǐng)域發(fā)展再次取得先發(fā)優(yōu) 勢(shì)。產(chǎn)業(yè)園占地 188 畝，總投資 15 億元人民幣，建成達(dá)產(chǎn)后產(chǎn)能可以 達(dá)到 1 億平方米/年，在國(guó)內(nèi)處于前列。產(chǎn)業(yè)園定位是全球技術(shù)和規(guī)模領(lǐng) 先的高分子建材產(chǎn)業(yè)基地，主要為單層屋面系統(tǒng)、地下工程和光伏屋面 等提供以?xún)?yōu)異品質(zhì)高分子卷材為基礎(chǔ)的全方面防水解決方案。后續(xù)隨著光伏屋面防水市場(chǎng)需求的擴(kuò)張，公司依托產(chǎn)業(yè)園具備快速擴(kuò)產(chǎn)的基礎(chǔ)。

TMP 融合瓦系統(tǒng)提供經(jīng)濟(jì)適用型光伏屋頂系統(tǒng)解決新方案。凱倫 TMP 融合瓦是一款屋面用防水防腐一體化疊層復(fù)合板材，融合了凱倫 TPO 防 水卷材的優(yōu)良特性，但其造價(jià)遠(yuǎn)低于 TPO 單層屋面系統(tǒng)。根據(jù)公司測(cè)算， TMP 融合瓦價(jià)格與鋼屋面價(jià)格相近，單平價(jià)格在 200 元以?xún)?nèi)，遠(yuǎn)低于單 層屋面系統(tǒng)造價(jià)，是國(guó)內(nèi)仍在使用單層或雙層鋼屋面的工商業(yè)廠房屋面 提供了更經(jīng)濟(jì)實(shí)惠的替代方案。在光伏產(chǎn)業(yè)應(yīng)用方面，TMP 融合瓦可通 過(guò)壓型固定光伏板，有效提高雙面雙玻光伏組件的太陽(yáng)能使用效率，達(dá) 到光伏增效的目的。公司推出 TMP 融合瓦系統(tǒng)可以為對(duì)成本敏感性較 高的消費(fèi)者提供價(jià)格更低的融合屋面系統(tǒng)，提供經(jīng)濟(jì)適用型解決方案。

公司具備 CSPV 項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈合作共同駛向新藍(lán)海。公司早在 2016 年便參與了宿遷市泗陽(yáng)縣投資 1.2 億元建設(shè)的第一批“光伏扶貧” 項(xiàng)目，并提供了 MPU 屋面防水系統(tǒng)。公司也將業(yè)務(wù)拓展至海外，承接 了英國(guó)伯恩茅斯藝術(shù)大學(xué)的宿舍屋頂項(xiàng)目，將公司的光伏屋面解決系統(tǒng) 推廣至國(guó)際高端新能源市場(chǎng)。為進(jìn)一步擴(kuò)張光伏領(lǐng)域業(yè)務(wù)，開(kāi)展光伏產(chǎn) 業(yè)鏈合作，公司與聯(lián)盛新能源、貝盛綠能等企業(yè)簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，將防水材料與新能源有機(jī)結(jié)合，共同開(kāi)拓新藍(lán)海。

跨界龍頭布局：北新建材與三棵樹(shù)提供光伏屋面防水解決方案

北新建材：央企防水新龍頭提供 BIPV 防水系統(tǒng)。北新建材自布局防水 業(yè)務(wù)以后快速發(fā)展，業(yè)務(wù)規(guī)模已經(jīng)進(jìn)入行業(yè)前列。在分布式光伏快速發(fā) 展背景下，北新防水也提供了一套成熟的解決方案，即北新 BIPV 防水 系統(tǒng)。該系統(tǒng)解決方案以 TPO 卷材或α硅烷聚合物防水涂料作為主防水 層。對(duì)于 TPO 卷材，將卷材以無(wú)穿孔機(jī)械固定方或滿粘法施工，光伏基 座浮貼式焊接在 TPO 防水卷材表面，形成無(wú)穿孔防水層，確保防水整體 防水效果，并為屋面分布式光伏提供足夠的抗風(fēng)、阻燃性能保障；對(duì)于 α硅烷聚合物防水涂料，采用輕型化設(shè)備機(jī)械化噴涂或人工刮涂工藝， 冷施工在屋面基層、光伏支座上，形成無(wú)搭接縫防水層，整體防水效果 優(yōu)越。

三棵樹(shù)：涂料龍頭聯(lián)手光伏企業(yè)合力開(kāi)發(fā)光伏系統(tǒng)解決方案。2021 年 12 月，三棵樹(shù)與森特股份成為戰(zhàn)略合作伙伴，正式進(jìn)軍光伏屋面防水市 場(chǎng)。公司針對(duì)新建工業(yè)屋面、翻新工業(yè)屋面、民用屋面市場(chǎng)的不同特點(diǎn) 研發(fā)除了綠金剛光伏系統(tǒng)解決方案。2022 年三棵樹(shù)防水與智慧能源上市 企業(yè)固德威簽署合作協(xié)議，進(jìn)一步對(duì)三棵樹(shù)防水 BIPV 光伏瓦屋面進(jìn)行 補(bǔ)充和提高。三棵樹(shù)防水的 BIPV-光伏瓦屋面把光伏組件嵌入支撐結(jié)構(gòu)， 使太陽(yáng)能板和建筑材料結(jié)為一體，直接應(yīng)用于屋頂，和普通屋面瓦一樣 安裝在屋面結(jié)構(gòu)上的光伏瓦屋面解決方案，相當(dāng)于將傳統(tǒng)瓦片替換為光 伏瓦片的原理。目前公司已引入 Krauss Maffei 生產(chǎn)線，具備年生產(chǎn)能 力 1000 萬(wàn)平。

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